Cashflow

Der Cashflow (deutsch etwa „Geldfluss“) zeigt, wie viel echtes Geld in einem bestimmten Zeitraum tatsächlich auf das Konto kommt und wieder abfließt. Es geht also um die Frage: Wie viel Geld landet wirklich in der Kasse - und wie viel verlässt sie wieder?

Entscheidend ist das Wort „tatsächlich“: Gezählt wird nur Geld, das wirklich geflossen ist. Eine geschriebene Rechnung, die noch nicht bezahlt wurde, gehört also noch nicht dazu. Erst wenn die Kundin oder der Kunde überweist, schlägt sich das im Cashflow nieder. Ist am Ende mehr Geld hereingekommen als abgeflossen, spricht man von einem positiven Cashflow - ein gutes Zeichen für die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens.

Der Cashflow ist eine zentrale betriebswirtschaftliche Kennzahl, die ausschließlich auf zahlungswirksamen Vorgängen beruht. Er gibt Auskunft über die finanzielle Gesundheit, die Liquidität und die Innenfinanzierungskraft eines Unternehmens und ist damit eine Strom- bzw. Bewegungsgröße über einen definierten Zeitraum.

Zur Ermittlung haben sich zwei Methoden etabliert. Bei der direkten Methode werden die zahlungswirksamen Einzahlungen den zahlungswirksamen Auszahlungen gegenübergestellt (Cashflow = Einzahlungen − Auszahlungen). Bei der in der Praxis verbreiteteren indirekten Methode wird ausgehend vom Jahresüberschuss gerechnet: Nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen oder Erhöhungen langfristiger Rückstellungen werden hinzuaddiert, nicht zahlungswirksame Erträge abgezogen. Eine vereinfachte Faustformel lautet: Cashflow = Jahresüberschuss + Abschreibungen + Erhöhung langfristiger Rückstellungen. Diese Faustformel ist allerdings bewusst stark vereinfacht; vollständige Kapitalflussrechnungen berücksichtigen weitere Posten, insbesondere Veränderungen des Working Capitals (etwa von Forderungen, Vorräten und Verbindlichkeiten).

Die drei Arten von Cashflow

In der professionellen Finanzanalyse - etwa in der Kapitalflussrechnung nach HGB bzw. dem Standard DRS 21 - wird der Cashflow in drei Bereiche unterteilt:

• Operativer Cashflow (aus laufender Geschäftstätigkeit): Geldfluss aus dem eigentlichen Kerngeschäft, also etwa dem Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen abzüglich der laufenden Betriebsausgaben. Diese Größe ist am wichtigsten, da sie zeigt, ob das Geschäftsmodell aus sich heraus Geld erwirtschaftet.
• Cashflow aus Investitionstätigkeit: Geldflüsse durch Kauf oder Verkauf von Anlagevermögen wie Maschinen, Fahrzeugen oder Beteiligungen. Bei wachsenden, investierenden Unternehmen ist dieser häufig negativ.
• Cashflow aus Finanzierungstätigkeit: Geldflüsse durch Aufnahme oder Tilgung von Krediten, Kapitaleinlagen oder Ausschüttungen an Gesellschafter.

Erwähnenswert ist zudem der Free Cashflow (operativer Cashflow minus Investitionen). Er zeigt, wie viel Geld nach notwendigen Investitionen tatsächlich frei zur Verfügung steht - etwa für Schuldentilgung, Rücklagen oder Ausschüttungen - und ist besonders für Investoren und Banken eine vielbeachtete Kennzahl.

Zur Einordnung: Berechnungsweise und genaue Abgrenzung können je nach Rechnungslegungsstandard (HGB, IFRS) und Verwendungszweck variieren; die hier dargestellten Formeln sind vereinfachte Grundprinzipien. Für Einzelunternehmer und Freelancer, die ihre Buchführung über die EÜR abwickeln, steht in der Praxis vor allem der vereinfachte Blick auf tatsächliche Ein- und Auszahlungen im Vordergrund.

Für Selbstständige und kleine Unternehmen ist der Cashflow häufig wichtiger als der Gewinn. Ein anschauliches Szenario: Eine selbstständige Fotografin stellt nach einem großen Auftrag eine Rechnung über 10.000 € mit 30 Tagen Zahlungsziel. Buchhalterisch ist der Umsatz bereits „da“ - doch das Geld fehlt noch. Miete, Versicherungen und Lebenshaltungskosten müssen trotzdem sofort beglichen werden. Ein gesunder Cashflow stellt sicher, dass jederzeit genug Geld für laufende Verpflichtungen vorhanden ist.

In der Praxis gibt es typische Cashflow-Killer:

• Lange Zahlungsziele und verspätet zahlende Kunden (Stichwort: Forderungsmanagement und Mahnwesen)
• Hohe Vorfinanzierung von Material oder Waren
• Saisonale Schwankungen, etwa in Gastronomie und Tourismus
• Steuernachzahlungen, die nicht eingeplant wurden
• Zu großzügige eigene Zahlungsziele bei gleichzeitig schnell fälligen eigenen Ausgaben

Wie eine Rechnungssoftware den Cashflow verbessert

Genau hier setzt eine Rechnungssoftware an: Schnelles und korrektes Rechnungsstellen, automatisierte Zahlungserinnerungen und Mahnungen, kürzere Zahlungsziele sowie eine saubere Übersicht über offene Posten verbessern den Cashflow unmittelbar. Die Faustregel lautet: Wer schneller Rechnungen schreibt, bekommt in der Regel auch schneller sein Geld.

Dass das kein Detail am Rande ist, zeigt die Statistik: Viele insolvent gewordene Unternehmen waren laut Bilanz profitabel. Der häufigste Insolvenzgrund ist - als allgemeine Tendenz und nicht als exakte statistische Größe verstanden - meist nicht fehlende Rentabilität, sondern Zahlungsunfähigkeit, also ein Cashflow-Problem. Nicht umsonst heißt es in der Finanzwelt „Cash is King“ oder, etwas augenzwinkernd: „Umsatz ist Eitelkeit, Gewinn ist Vernunft, aber Cashflow ist Realität.“